Bourse (économie)

 


UBS déclare en début d'année que l'augmentation de l' immigration serait bénéfique pour l'économie suisse [ ].

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La banque investit aussi dans les pays émergents [ 95 ]. Northern Trust a opéré au Luxembourg depuis et la transaction fera de Northern Trust un fournisseur de services d'actifs de premier rang en termes d'actifs sous administration. Au 31 décembre , Northern Trust détenait des actifs sous la garde de 6,7 billions de dollars américains et des actifs sous gestion de milliards de dollars américains [ 96 ] , [ 97 ] , [ 98 ].

L'UBS est présente dans la plupart des centres financiers mondiaux, avec des bureaux dans 50 pays différents. Son ancien centre d'opérations boursières à Stamford détient le record dans le Livre Guinness des records du plus grand trading floor au monde.

Au premier trimestre janvier à mars , la banque a effectué un bénéfice net de 1,98 milliard de francs [ ]. Le cours des actions de UBS a fortement changé ces 10 dernières années avec un maximum à près de 80 Fr en et un minimum à moins de 10 Fr en En , son action a oscillé entre 12 et 18 CHF.

UBS se positionne 54 e dans le classement Forbes des "Global " le plus récent des plus grandes compagnies du monde [ ]. Malgré cela, ses résultats de sont mitigés [ ]. UBS déclare en début d'année que l'augmentation de l' immigration serait bénéfique pour l'économie suisse [ ]. À côté de cela, un programme interne de promotion des diplômé e s hautement qualifié e s a été mis en place et de nouveaux contrats de travail de 9 mois ont été introduits [ ].

De plus, il existe au niveau mondial un programme de promotion des talents pour les meilleurs diplômé e s. Peter Kurer , qui était conseiller général, lui a succédé. Oswald Grübel , ancien dirigeant du Crédit suisse , l'a remplacé. Cependant, en mai , Villiger et un autre membre du conseil Bruno Gehrig ont démissionné [ ]. Peter Kurer quitte le groupe le 4 mars Kaspar Villiger , ancien conseiller fédéral suisse chargé des finances , sera nommé pour lui succéder le 15 avril [ ].

Le 1 er avril , Grübel a engagé Ulrich Körner dans le nouveau rôle de directeur de l'exploitation et PDG du siège social. La tâche principale de Körner était de réduire les coûts administratifs et augmenter les profits [ ].

Oswald Grübel démissionne le 24 septembre , à la suite de l'affaire concernant les opérations de négoce non autorisées lors desquelles la banque a perdu 2,3 milliards de francs suisses. Sergio Ermotti est nommé CEO en novembre [ ]. Dieter Wemmer, et Robert Scully [ ]. Les actionnaires les plus importants d'UBS étaient en En , pendant la crise des subprimes , GIC Private Limited a investi 11 milliards de francs suisses dans UBS pour lui éviter la faillite, devenant ainsi son actionnaire le plus important.

Les plus grands actionnaires de UBS group le 31 mars sont [ ]:. UBS a employé de nombreuses personnalités qui ont occupé des postes importants dans les diverses institutions de leurs pays ou internationales. Son successeur est Peter Kurer [ ]. Sa direction à la tête de la banque est caractérisée par une course à la taille dont les effets se révèleront lors de la crise des subprimes.

Marcel Rohner , né le 4 septembre , est un manager financier suisse. Il a été à directeur de l'UBS entre le 6 juillet [ ] , [ ] et le 26 février [ ]. Juriste et docteur en droit de formation, Kurer appartient depuis au directoire de la banque. Avant d'être engagé à l'UBS en mai en tant que directeur des affaires juridiques, il était avocat au sein de Swissair.

Grübel , né le 23 novembre en Allemagne , est un manager financier. Il a été à la direction de la banque suisse UBS dont il a démissionné le 24 septembre Kaspar Villiger , né le 5 février à Pfeffikon Lucerne , est un homme politique et un industriel suisse cigares Villiger Söhne AG — Lucerne , membre du Parti radical-démocratique.

Il fut conseiller fédéral de à , et président du conseil d'administration de UBS de à Axel Alfred Weber , né le 8 mars à Kusel , est un économiste allemand , président du conseil de surveillance de l'UBS depuis le 12 mai [ ]. Il a été président de la Deutsche Bundesbank , la banque centrale allemande, du 30 avril au 1 er mai Ermotti , né le 11 mai à Lugano , est un banquier suisse , nommé président de la direction générale d' UBS AG le 15 novembre Les activités de clientèle privée et d'entreprises d'UBS en Suisse représentent entre un quart et un tiers des parts de marché, selon le segment de clientèle.

UBS est organisée en 7 divisions principales [ ]:. Cette restructuration juridique était liée aux exigences des autorités suisses relatives aux Too big to fail [ ]. UBS a finalisé sa transformation en holding début septembre Depuis, seules les actions de la holding sont cotées en bourse au niveau mondial [ ].

En janvier , UBS a produit un nouveau code de bonne conduite et de déontologie que les employés ont été encouragés à signer [ ]. Les huit pages de ce code indiquent aussi les sanctions possibles pour les employés qui ne le respecteraient pas.

Celles-ci comprennent des avertissements, rétrogradations ou renvois [ ]. UBS a développé une monnaie virtuelle en collaboration avec Clearmatics, une société britannique. Cette monnaie devrait faciliter et réduire les coûts des transactions entre instituts financiers [ ] , [ ]. En , l'UBS constate que de nombreux comptes n'ont pas évolué depuis la Seconde Guerre mondiale et que cet argent dont les propriétaires sont décédés durant la guerre stationne dans des comptes en déshérence à cause du règlement qui stipule qu'un membre de famille doit produire un certificat de décès pour avoir accès au compte bancaire [ ].

Le banquier Robert Studer provoque la polémique en qualifiant de peanuts négligeable la part ayant appartenu aux Juifs. Les banques suisses annoncent que cet argent représente 38 millions de francs dans comptes.

Les associations juives qualifient ce chiffre d'inacceptable et le président Jean-Pascal Delamuraz parle d'un "chantage" du congrès juif mondial. Une commission d'enquête, la commission Volcker est créée en vue de faire toute la lumière sur les comptes en déshérence.

En le rapport de la commission annonce qu'il s'agit de à millions de francs dans comptes répartis sur 59 banques appartenant à UBS ainsi qu'à d'autres sociétés [ ].

En janvier , le gardien de nuit Christoph Meili a vu deux poubelles comprenant beaucoup de livres et papiers préparés pour le destructeur de documents dans un bâtiment d'UBS à Zurich [ ]. Il y avait aussi 40 pages de documents concernant des immeubles et hypothèques de Berlin et Breslau des années , et [ ]. C'était le commerce de l'Eidgenossische Bank, une banque suisse qui avait effectué beaucoup de transactions en Allemagne en ce temps-là. Elle avait fait faillite après la guerre et UBS avait repris une partie de l'entreprise.

Meili a décidé de prendre ces documents, à son avis historiquement intéressants, à domicile et de les publier dans les médias sans contacter la banque. Néanmoins, on a quand même porté plainte au pénal contre lui, et en même temps contre Meili à cause de la violation du secret bancaire [ ]. Le procureur a classé les deux plaintes sans suite en septembre L'historien a perdu son travail à UBS parce que la documentation du processus de destruction des papiers n'était pas suffisante.

Meili a aussi perdu son travail chez l'agence de sécurité Wache AG pour cause d' abus de confiance. Le lundi noir est un début de krach boursier survenu en Inde le 17 mai À la suite de cet événement, le Security and Exchange Board of India , organisme de régulation des marchés financiers en Inde interdit préventivement à UBS Securities Asia Ltd filiale UBS en Asie de prolonger et de renouveler des contrats pour des produits dérivés P-notes à des clients du pays. L' interdiction d'une durée d'un an est lancée exactement un an après le lundi noir.

Cette interdiction est levée 5 mois plus tard par la cour d'appel qui juge que la décision du Security and Exchange Board of India est injustifiée [ ]. En octobre , selon des sources anonymes du journal Sonntagsblick , les banques suisses, notamment l'UBS et le Crédit suisse financent les campagnes électorales des partis politiques libéraux à la hauteur de près de 2 millions de francs pour 3 partis.

En , touchée par la crise des subprimes , l'UBS enregistre la plus grosse perte de son histoire: En vue d'assurer l'avenir économique de la Suisse , le Conseil fédéral lance un plan de sauvetage. L'argent nécessaire est emprunté auprès de la Réserve fédérale des États-Unis Fed , et les actifs sont alors contrôlés par une filiale de la Banque nationale suisse — une nouvelle filiale créée dans ce but.

Eveline Widmer-Schlumpf , ministre suppléante des Finances se dit scandalisée par cette déclaration [ ]. Entre et la justice des États-Unis enquête sur un business transfrontalier: L'enquête détermine que l'UBS est impliquée dans ce business, et qu'une partie de l'argent s'évade dans des banques en Suisse — pays dont la législation rend possible cette pratique: L' Internal Revenue Service IRS , le fisc américain, a menacé de rendre public une liste de 52 clients américains d'UBS soupçonnés d'avoir fraudé le fisc , et obtient l'aveu spontané de 7 d'entre eux.

Lors de son jugement, celui-ci plaide coupable, puis coopère activement avec la justice américaine , dans le but d'alléger sa peine [ ]. Le 18 février , un tribunal américain condamne l'UBS à une amende de millions de dollars et menace de retirer sa licence aux États-Unis l'interdisant ainsi d'exercer dans ce pays ; la justice obtient alors - sous la pression - une liste de titulaires de comptes [ ].

L'affaire tourne alors en litige administratif entre les deux pays, le droit du secret bancaire en Suisse interdisant à une banque de divulguer les noms de ses clients.

Sous la menace d'une procédure pénale , la Suisse accepte en août un accord de coopération avec l' IRS [ ]. En juin , la justice américaine a renoncé à une de ses requêtes contre UBS dans la mesure où UBS a fourni elle-même les documents qui étaient requis [ ] , [ ].

Maintenant, un nouveau livre de Bradley Birkenfeld , un ancien employé de UBS déjà responsable de nombres déclarations concernant les affaires de UBS aux États-Unis est publié en octobre [ ]. Celles-ci sont soupçonnées de faciliter l' évasion fiscale ainsi que le blanchiment d'argent [ ]. UBS est accusée d'avoir facilité la fraude fiscale à des clients allemands, notamment en leur permettant de dissimuler leur argent au Liechtenstein ou à travers des sociétés-écrans à Singapour ou à Panama [ ].

Le gendarme financier allemand a lancé une enquête contre la Banque en avril [ ]. Le 12 avril , après les États-Unis et l' Allemagne , le parquet de Paris ouvre une information judiciaire contre UBS pour soupçon d' évasion fiscale [ ]. Elle est aussi placée sous statut de témoin assisté pour démarchage bancaire illicite et blanchiment de fraude fiscale [ ].

La caution a été payée le 30 septembre [ ]. En septembre , UBS France est renvoyée devant le tribunal correctionnel pour le harcèlement de deux cadres qui avaient révélé le système de fraude fiscale mis en place par la banque [ ].

UBS doit être jugée du 8 octobre au 15 novembre à Paris pour la mise en place de ce vaste système de fraude fiscale [ ]. Cela a été décidé par la Grande Cour de Justice de Londres. Le tribunal a constaté que l'un des dirigeants de KWL avait été soudoyé par des conseillers financiers, tandis que le second directeur général avait aidé à cacher cela [ ]. Le Ministère public de la Confédération a entamé une procédure pénale contre UBS et contre inconnu pour blanchiment présumé de fonds le 29 aout Le dirigeant malais Musa Aman serait impliqué en relation avec le commerce de bois tropical [ ].

La Banque n'aurait pas ou mal averti les investisseurs des risques, notamment des conséquences en cas de chute de la valeur des titres hypothéqués, ce qui a débouché sur de grandes pertes lors de la crise de La banque UBS a placé l'argent d'investisseurs dans les pyramides financières de Bernard Madoff via le fond Luxalpha, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg [ ].

Or, il a été découvert qu'UBS était promoteur, administrateur et dépositaire de Luxalpha. Le nom de Madoff était par ailleurs explicitement cité dans les documents internes de Luxalpha [ ]. En mars , 80 ex-investisseurs d'UBS ont porté plainte contre la banque pour tromperie [ ]. Le 14 octobre , à la veille du délai de prescription, le conseil d'administration a annoncé avoir renoncé à poursuivre les anciens dirigeants de la banque.

Le trader s'est défendu en affirmant avoir informé sa hiérarchie de ses transactions [ ]. Cette perte de trading a provoqué de sérieux remous, dont la démission du directeur général Oswald Grübel le 24 septembre [ ].

Ironiquement, cette affaire est intervenue au moment où la banque faisait une grande campagne de publicité louant la confiance [ ]. Kweku Adoboli est reconnu coupable de fraude et condamné à 7 ans de prison par un tribunal londonien le 20 novembre [ ]. UBS a été accusée d'avoir manipulé les taux du Libor et des taux similaires pendant plus de 6 ans. Le taux du Libor est utilisé pour fixer les taux de plus de milliards de dollars de crédits , et la manipulation des taux par UBS et d'autres banques aurait, par exemple, couté plus de 3 milliards de dollars rien qu'à Fanny Mae et Freddy Mac.

Plus de 45 employés d'UBS auraient été au courant de cette manipulation ou y auraient participé, et deux traders d'UBS ont été poursuivis pour conspiration. Une autre amende de millions de dollars, liée aux activités d'UBS sur le marché des changes , lui a été infligé pour avoir contrevenu à un précédent accord passé avec les États-Unis concernant le scandale du Libor.

Cet accord exigeait le respect des lois américaines par la banque, et demandait à UBS de ne commettre aucun nouveau délit pendant deux ans. UBS doit depuis faire face à de nombreuses plaintes de ses investisseurs auprès de l'autorité de surveillance financière portoricaine, qui réclament plus de millions de dollars en dommages [ ] , [ ].

UBS avait déjà eu des problèmes avec les fonds portoricains en UBS est citée parmi les banques impliquées dans le scandale des Panama Papers révélé en [ ] , notamment dans la création de sociétés fictives offshore [ ] , [ ] , [ ].

Les sociétés-écrans enregistrées aux Bahamas pourraient aussi jouer un rôle important dans l'évasion fiscale [ ]. En pour la quatrième année consécutive, UBS a été nommée l'une des meilleures entreprises pour les mères qui travaillent vivant aux États-Unis par le magazine Working Mother [ ].

Il est membre du Stonewall organisme de bienfaisance Champions des Diversités des et des groupes actifs de gays et de lesbiennes, de minorités ethniques et de femmes. Le 2 février , UBS a été classé au sommet des charts pour la neuvième année consécutive dans le classement annuel de l'investisseur institutionnel des analystes de capitaux les plus connus d'Europe.

Dans une année d'extrêmes pour les marchés boursiers, les gestionnaires d'argent disent qu'aucune entreprise n'a fait un meilleur travail que UBS pour les informer sur les secteurs, les pays et les industries européens qui ont le plus grand potentiel [ ].

Le 4 mai , UBS Investment Bank a été élue la première société de courtage paneuropéenne dans le domaine de l'équité et de la recherche liée à l'équité pour la dixième année consécutive. Le sondage Extel a classé UBS numéro un dans les trois disciplines clés de la recherche: Recherche, Ventes, et Equity Trading and Execution. UBS a également été nommé premier cabinet de courtage paneuropéen pour la recherche en économie et en stratégie [ ]. Le 31 octobre , UBS Wealth Management a été élue la meilleure banque privée mondiale par Professional Wealth Management [ ] , conservant le titre en tout en étant reconnu comme la meilleure banque privée pour les services de philanthropie et la meilleure marque mondiale dans la banque privée [ ].

Le vainqueur est l'entreprise Aesthetic integration [ ]. L'UBS a été reconnue pour ses efforts pour lutter contre la crise d'Ebola [ ]. Après une formation de cinq semaines, les diplômé e s passent deux ans dans une start-up pour pouvoir ensuite créer leur propre entreprise.

Les vainqueurs de ont été annoncés le 19 septembre [ ]. Dès , UBS est un sponsor important de la Formule 1. En , l'engagement a été réduit de 50 millions à 30 millions de francs suisses par année [ ]. En facilitant l'accès à l'épargne, les Bourses rendent possibles de nouveaux investissements et améliorent donc la rentabilité des investissements. Il convient de signaler que les devises ne font pas l'objet d'échange en bourse.

En France, les acheteurs et les vendeurs passent leurs ordres de Bourse par le biais d'un intermédiaire financier banque, société de gestion, conseiller financier… qui transmet ceux-ci à un membre officiel de la bourse dénommé courtier , société de bourse, entreprise d'investissement, broker. Depuis la directive européenne de sur les services d'investissement DSI , on parle de prestataires de services d'investissement PSI.

La multiplication des opérations est rendue possible grâce à la dématérialisation des titres. La vocation de ces sociétés est de gérer et d'assurer le bon fonctionnement du marché, ainsi que de garantir collectivement les opérations vis-à-vis des investisseurs.

Les Bourses étaient, à l'origine, des sociétés mutuelles possédées par les courtiers. Ainsi, le New York Stock Exchange est créé le 17 mai par 24 courtiers. De plus en plus les bourses tendent cependant à être elles aussi introduites en bourse. Euronext est ainsi coté sur la place de Paris et est le résultat d'un processus de fusion entre différentes bourses européennes puis avec le New York Stock Exchange aux États-Unis.

Depuis le 1 er novembre , la nouvelle réglementation financière Européenne MiFID autorise les établissements bancaires qui le souhaitent à créer leur propre bourse afin d'augmenter la concurrence dans le secteur. Sept banques d'investissement ont profité de l'occasion pour créer une nouvelle bourse commune, nommée Projet Turquoise, dont le but affiché est d'offrir des tarifs plus attractifs que ceux des bourses traditionnelles. Une des manières les plus fréquentes d'évaluer l'importance économique et financière d'une place boursière dans l'espace mondial est de comparer sa capitalisation boursière avec les autres places boursières.

Par capitalisation boursière, on comprendra la somme des capitalisations des sociétés cotées dans la place boursière. Cette capitalisation fluctue en fonction de divers critères puisqu'une place boursière est avant tout un marché.

Les chiffres sont donc variables. Les bourses sont devenues des infrastructures privées de cotation d'actifs qui se sont des entreprises, elles-mêmes cotées.

Un mouvement de concentration s'est amorcé mondialement afin de construire des pôles de cotation toujours plus performants. Ces fusions conduisent à la création d'entités transnationales concurrentes qui sont spécialisées dans la cotation de valeurs et sont présentes sur tous les grands marchés.

Pierre-Joseph Proudhon , socialiste et collaborateur de Karl Marx , était néanmoins très intéressé par la bourse dont il tirait des revenus substantiels à travers la publication de nombreux écrits [ 37 ] , tout en dénonçant la spéculation. À l'inverse, les défenseurs de la spéculation soulignent qu'il s'agit d'un mécanisme indispensable à la société qui permet de diriger les capitaux vers les sociétés qui seront le mieux à même de créer de la valeur et donc de permettre la prospérité.

L'économiste Jean-Yves Naudet écrit ainsi: À ce propos, il convient de distinguer les opérations de trading , qui ont peu d'impact sur l'activité des sociétés, des véritables opérations d'investissement. Quels que soient les effets de la spéculation [ 39 ] , il faut comprendre que pour qu'une entreprise puisse se couvrir sur un risque, il faut qu'un acteur accepte de prendre un risque inverse, notamment lorsque qu'une entreprise n'a pas un besoin exactement symétrique à une autre.

Elle peut dans certains cas se retrouver à la frontière de la légalité puis se situer sur un terrain délictuel entraînant des poursuites judiciaires par exemple en provoquant artificiellement la hausse d'un titre par une manipulation de l'offre et de la demande. Revenant sur la théorie de l' école de la régulation selon laquelle la bourse privilégierait le court terme, les économistes Augustin Landier et David Thesmar critiquent cette vision: Ils expliquent ce paradoxe apparent par le fait que les investisseurs sont prêts à payer pour des profits attendus sur le long terme [ 42 ].

Le réel problème vient selon eux des stock-options qui incitent certains dirigeants à doper leur cours de bourse par des manipulations comptables, problème que les auteurs proposent de résoudre en interdisant d'exercer les options pendant la durée du mandat de dirigeant [ 43 ]. Cette différence qui peut paraître minime ouvre en fait une ère où la communication est reine. Selon Keynes, il n'est pas toujours nécessaire à une entreprise d'être rentable, il peut suffire de le faire croire à une majorité, et de faire savoir que la majorité le croit.

La théorie opposée dite de l' efficience du marché considère que dans un marché ouvert où bon nombre d'acteurs font commerce, le prix d'un titre représente exactement sa valeur. Dans cette optique, il serait inutile de tenter de battre le marché en analysant chaque action puisque des milliers d'autres analystes l'ont déjà fait et que le prix contient déjà toute cette information.

Les variations ultérieures des prix seraient ainsi fonction de nouveaux évènements imprévus et aléatoires, d'où une hypothèse annexe dite de la marche au hasard.

Le principal auteur de ces deux théories est Eugène Fama. L'efficience du marché dans le mécanisme de la formation des prix a pu être mise en cause lors de l'observation de la formation de bulles spéculatives. L'une des plus célèbres est celle du prix des bulbes de tulipes observée à Amsterdam en Certains économistes nient toujours l'existence de bulles [ 45 ] alors que d'autres les considèrent comme un comportement exubérant, prolongeant à l'infini des taux de croissance passés du prix d'un actif par des anticipations irrationnelles [ 46 ].

Ces bulles provoquent lors du retour à la réalité des prix, un brutal réajustement du prix des actifs pouvant se traduire par un crash boursier. L'apport des neuro-sciences aux sciences économiques permet de mieux comprendre comment certaines décisions qualifiées de rationnelles passent auparavant par un filtre émotionnel pouvant les perturber [ 47 ].

Cette catégorie de critiques ne porte pas sur l'existence de la Bourse, mais sur son efficience et son fonctionnement. Cette critique est cependant de portée limitée dans un marché sur lequel intervient de nombreux intervenants. L'entreprise comprend rapidement que l'amélioration de sa communication financière constitue un facteur clé de sa juste valorisation.

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